Geldpolitik zu straff: Top-Ökonomen Mohamed El-Erian und Jeremy Siegel: Die Fehler der Fed werden in die Geschichte eingehen | Nachricht

• Chefvolkswirt kritisiert Geldpolitik US-Notenbank
• El-Erian und Jeremy Siegel werfen Powell schwere Fehler vor.
• El-Erian: Rezession sei „absolut vermeidbar“.

Im Kampf gegen die hohe Inflation hat die US-Notenbank die Zinsen in diesem Jahr bereits fünf Mal erhöht, eine sechste im November gilt ebenfalls als sicher. Viele Beobachter sind zudem davon überzeugt, dass eine Straffung der Geldpolitik die US-Wirtschaft in eine Rezession stürzen wird. Laut Allianz-Chefberater Mohamed El-Erian scheint sich dies auch dem Währungswächter bewusst zu sein, da die Rede von Fed-Präsident Jerome Powell diesbezüglich geändert wurde. Jetzt sprechen wir über den „Schmerz“, sich anpassen zu müssen. Doch dieser Schmerz sei nur der Preis für die Verzögerung der Fed, sagte El-Erian dem US-Sender “CBS”. Eine Rezession in den USA hätte seiner Ansicht nach „absolut vermieden“ werden können, wenn die Fed früher und angemessener reagiert hätte.

El-Erian: Die Fed hat zwei große Fehler gemacht und geht ein drittes Risiko ein.

Der Chefvolkswirt macht die US-Währungshüter um Jerome Powell für zwei schwerwiegende Fehler verantwortlich, die dazu geführt haben, dass die jetzige Situation seiner Meinung nach “in die Geschichtsbücher eingehen wird”. In einem Interview mit „CBS“ listete El-Erian den ersten Fehler der Fed auf, Inflation als vorübergehend zu interpretieren. Das hätte die Fed dazu veranlasst, an der Ansicht festzuhalten, dass die Inflation „vorübergehend und reversibel ist, keine Sorge“, sagten Experten. Der zweite Fehler geschah, als die Fed die Inflation später als „anhaltend und hoch“ einschätzte, aber von vornherein nichts unternahm. “Sie haben nicht gehandelt, sie haben nicht weise gehandelt”, sagte der Chefberater der Allianz.

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Laut Mohamed El-Erian gehen diese „zwei großen Fed-Fehler, die in die Geschichtsbücher eingehen werden“ nun mit dem Risiko eines dritten Fehlers einher. Denn statt 2021 vorsichtig abzusteigen, bremst die Fed in diesem Jahr ein großes Geschäft aus, und das werde sich “als großer politischer Fehler der Fed herausstellen”. Wenn die Fed an dieser Richtung festhält, ist El-Erian zuversichtlich, dass sie die USA in eine Rezession treiben wird. „Wir befinden uns in einer alarmierenden Situation, in der gute Nachrichten für die Wirtschaft schlechte Nachrichten für den Markt sind“, sagte er, „der Markt ist besorgt, dass die Fed auf starke Wirtschaftsnachrichten überreagieren und uns in eine Rezession stürzen wird“, sagte er. Die Frage sei nun, ob die Inflation sinke, nicht weil sie sinke, sondern ob sie mit einer Rezession oder einer großen Rezession einhergehe. Er befürchtet, dass die Chancen einer verheerenden Rezession, die „absolut vermieden“ werden könnte, sehr hoch sind.

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Fed braucht Kreditsanierung

Auch Mohamed El-Erian äußerte in einem kurzen Post auf Twitter heftige Kritik an der Fed. „Eine unabhängige Fed ist entscheidend für das Wohlergehen der US-Wirtschaft“, sagte er, „aber wenn die vier größten operativen Fehler (Analyse, Prognose, Maßnahmen und Kommunikation) mit einem Mangel an Rechenschaftspflicht kombiniert werden, wird es schwieriger um eine solche Unabhängigkeit zu rechtfertigen.“ Sagte er. schrieb in einem Tweet.

Die aktuelle Aufgabe der Fed besteht daher darin, den Ruf und die Glaubwürdigkeit wiederherzustellen sowie die durch das Zögern verursachten Schäden zu beheben und die Inflation zu kontrollieren.

Jeremy Siegel warf der Fed „schlechte Geldpolitik“ vor.

Neben El-Erian hat sich jüngst auch Wharton-Professor Jeremy Siegel kritisch über die US-Notenbank geäußert. Er beklagte sich auch darüber, dass die Fed viel früher mit der Straffung hätte beginnen sollen und dass sie jetzt zu stark auf die Bremse tritt, um diese Versäumnisse auszugleichen. “Letzten zwei jahre [sind] „Es ist einer der größten politischen Fehler in der 110-jährigen Geschichte der Fed, locker zu bleiben, wenn alles boomt“, sagte Siegel Ende September gegenüber CNBC.

Das Risiko einer Rezession ist sehr hoch, wenn die Fed wie angekündigt weiter strafft und die Zinsen bis Anfang 2023 weiter anhebt, fügten Experten hinzu. Denn das bedeutet, dass Anrufbeobachter dieselben Fehler wiederholen werden, die sie vor einem Jahr gemacht haben, nur auf der anderen Seite. “Sie waren 2020 und 2021 zu locker und jetzt ‘werden wir wirklich starke Jungs sein, bis wir die Wirtschaft zum Einsturz bringen'”, kritisierte Siegel in einem “CNBC”-Interview. Dies als „schlechte Geldpolitik“ zu bezeichnen, ist seiner Meinung nach untertrieben.

Redaktion finanzen.net

Bildquelle: Garsya/Shutterstock.com, isak55/Shutterstock.com



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